【大豆&豆粕】

国内豆粕价格基本维持，贸易商头寸不高，目前油厂压力不大，部分区域存在挺价意愿。7/9月间价差震荡，一方面受到现货高基差的支撑，另一方面受到5,6月大到港的利空影响，短期下跌空间有限。巴西贴水价格企稳且小幅反弹，豆粕单边价格短期有所支撑。

(资料图)

【豆油&棕榈油】

宏观方面5月仍面临加息。盘面粕表现强于油。豆油方面随着大豆到港环比增加，开机率回升之后，后期供给端面临压力。海外棕榈油表现疲弱，要防范马来西亚库存环比回升。短期豆棕油基本面偏弱，价格偏弱。

【菜粕&菜油】

隔夜市场菜籽跟随油籽等大宗下跌，经济忧虑困扰市场。黑海地区葵花系产品对菜系价格拖累明显，俄、乌、阿葵花籽延续增产预期。加拿大新作菜籽即将于5月初播种，本周加拿大统计局将公布对种植面积的预估，市场预期微增。国内菜籽开机率稳定在30%（除五一当周），供给端共识明显，下游消费是看点。菜粕09目前在2900附近窄幅波动，主要因北美存在炒作空间而并未聚焦国内饲料弱需求。菜油09下跌接近3月份低点，存在一定短期支撑，但结合二季度菜系供需看下跌趋势仍未结束。

【豆一】

国产豆4月底收储即将结束，收储结束之后支撑消失，短期进入春耕季节，需要关注玉米大豆播种面积之争。在春耕季，不确定性增多，短期等待春耕方面指引。

【玉米】

储备轮出小麦还在集中供应市场，小麦价格目前维持但是上涨乏力，临近新麦上市，市场对小麦价格维持偏空预计。玉米期货价格受到小麦价格预期拖累价格不断下挫，但是短期进一步下跌空间有限。现货市场冷清，产区供应有限，北港价格稳定。南方市场价格下跌至2800水平。中长期偏空玉米期货价格。

【生猪】

现货继续快速拉涨，但盘面出现了大跌。二次育肥再次入场会压低6~7月的猪价反弹高度，且2307合约对现货升水幅度较大，受到打压。从中期来看，我们预计近期形成的现货低点或是年内猪价季节性低点，但除二次育肥带来的支撑外，后期需看到需求的复苏去继续支撑猪价。供应端来看，基础产能决定了全年供应端仍大概率恢复上行。单边建议观望。

【鸡蛋】

鸡蛋09盘面继续下挫，但仍在前期震荡区间内运行。原料端豆粕、玉米价格近期持续走弱，原料成本中枢下移逻辑仍然在演绎。现货价格近期走势总体偏强，从蛋鸡养殖利润看仍然是处于同期最高水平，养殖利润的维持有利于补栏积极性的持续恢复。盘面上09期价短期观望，继续关注原料成本、补栏情况以及资金情况。

【棉花】

昨天美棉大幅下跌，商品整体回落；截止4月23号当周，美国棉花种植率为12%，前一周为8%，去年同期为12%，五年均值为11%。国内在炒作新疆下雪和降温天气，每年此时新疆经常出现极端天气，棉花可以补种，预计影响不大。中棉协3月调查显示2023年全国植棉意向同比下降7.4%。目前国内基本面仍然一般，需求向淡季转变，纯棉纱整体交投走弱，市场对于后市信心不足，纺企走货为主，下游棉纱和坯布库存积累仍然缓慢，纺企开机仍高，对棉花刚需仍在，中期郑棉或延续区间震荡走势。操作上暂时观望。

【白糖】

美糖继续冲高。巴西糖短期无法大量供应市场，贸易流偏紧推动美糖持续走高。不过美糖5月合约临近交割，巴西生产进度也逐渐加快，短期供需偏紧的问题将有所缓解。国内方面，3月食糖进口量同比减少，进口成本维持高位，内外价差倒挂，预计二季度进口量处于低位，国内供需偏紧的问题无法靠进口来解决。目前糖厂库存偏低，制糖集团挺价意愿较强，现货价格持续强势，预计郑糖高位震荡。

【苹果】

10月合约主要交易的是西北地区低温对产量的影响。由于此次降温过程中最低温度相对较高，而且西北产区大部分已经坐果，因此目前来看减产的幅度不大，主要影响的是苹果的质量。不过由于西北地区没有完全坐果，后期天气可能还有变化，因此要到套袋前后才能对产量变化做出相对明确的判断。现货方面，五一备货尚可，由于产区出现极端天气，贸易商对后市较为看好，现货价格坚挺。目前库存同比增加，后期有一定的库存压力。

（文章来源：国投安信期货）